Musely تحصل على 360 مليون دولار من General Catalyst بدون تخفيض ملكيتها

بقلم: فريق تحرير العلامة التقنية التصنيف: الشركات الناشئة ٢ مايو ٢٠٢٦

تمكنت شركة Musely المتخصصة في العناية بالبشرة والشعر ورعاية سن اليأس من تأمين أكثر من 360 مليون دولار من رأس المال غير المخفف من صندوق General Catalyst’s Customer Value Fund (CVF).

تأسست الشركة في عام 2014 كمجتمع صحي قبل أن تتحول إلى تقديم خدمات وصفات مستحضرات العناية بالبشرة في عام 2019. وأوضح جاك جيا، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي للشركة، أنه لم يكن يبحث عن جمع رأس المال عندما اتصل به المستثمرون من صندوق CVF العام الماضي.

وبحسب جيا، فإن Musely كانت تحقق تدفقاً نقدياً إيجابياً لسنوات، ولم يرغب في تقليص حصته في الشركة من خلال بيع جزء منها للمستثمرين. وقد تلقى عديداً من العروض من شركات رأس المال المخاطر ولكنه رفضها جميعاً.

ما يميز صندوق CVF هو أنه لا يسعى للحصول على حصة في الأسهم، ولا يقدم قروضاً بفوائد. بدلاً من ذلك، يشبه تمويله اتفاقية مشاركة الإيرادات الصغيرة: حيث تقوم الشركات ذات الإيرادات المتوقعة باقتراض رأس المال، ثم تسدد الأموال مع نسبة مئوية ثابتة ومحددة من الإيرادات الناتجة عن استخدام صندوق General Catalyst.

على الرغم من أن جيا كان متشككاً في البداية، إلا أنه أدرك سريعاً أن شروط CVF أكثر ملاءمة من القروض البنكية التقليدية وأقل تكلفة بكثير من جولة الأسهم المخففة.

قال جيا: "عندما قمت بعمل نموذج رياضي لذلك، وجدت أنه جذاب للغاية".

تحقق Musely نمواً في إيراداتها بمعدل 50% سنوياً، وقد خدمت أكثر من 1.2 مليون مريض. ومع ذلك، أوضح جيا أن تكلفة اكتساب عملاء جدد للعلامات التجارية المباشرة للمستهلك مثل Musely يمكن أن تكون باهظة. "عندما تصبح شركة تحقق عائدات بمليار دولار، تحتاج إلى مليار آخر للنمو إلى المليار التالي"، قال جيا. "لهذا السبب، إذا نظرت إلى حرق رأس المال لمعظم الشركات المباشرة للمستهلك، فإنه يكون ضخماً".

يوفر التمويل من صندوق CVF حلاً لهذه المشكلة، مما يمنح Musely خزينة من رأس المال لدعم نمو عملائها. سيساعد هذا التمويل في دعم المبيعات والتسويق وجهود اكتساب العملاء الأخرى.

تتواجد Musely الآن في محفظة صندوق CVF التي تشمل شركات مثل Grammarly وLemonade وRo. يحتفظ الصندوق بشركاء محدودين مميزين، ورأس المال الذي يستثمره لم يكن مشمولاً في آخر جولة لجمع 8 مليارات دولار من General Catalyst.

على عكس العديد من نظرائها، كانت Musely فعالة بشكل ملحوظ من حيث رأس المال. بعد جمع 20 مليون دولار من DCM ومستثمرين آخرين في عام 2014، لم تجمع الشركة دولاراً واحداً من رأس المال الأسهم منذ ذلك الحين، وفقاً لجيا. تتيح Musely للمرضى الوصول إلى منتجات وصفات من خلال استشارات غير متزامنة مع أطباء الأمراض الجلدية وأطباء النساء المعتمدين.